Crypto ligesom ‘World of Warcraft’-økonomi, regler ville legitimere det, advarer Cecchetti

Stephen Cecchetti, økonom og professor ved Brandeis International Business School, pegede på økonomien indeni World of Warcraftet online videospil med millioner af spillere.

“Jeg tænker på mange af disse ting som værende som et videospil, og så hvis jeg ser på en analog, den World of Warcraft har 120 millioner spillere, og det har en økonomi inde i sig,” sagde han ved en kryptodebat arrangeret af Brookings Institution. “Heldigvis har ingen føderal finanstilsynsmyndighed ansvaret for at føre tilsyn med World of Warcraft. Og selvom der er penge involveret, tror jeg ikke, nogen af ​​os ville opfordre dem til at overvåge massive multiplayer-spil online. Ligesom World of Warcraftkrypto, efter min mening, gør intet for at understøtte realøkonomien, så legitimering af det vil simpelthen dræne kreative ressourcer fra produktive aktiviteter.”

Kryptoregler

At skabe regler specifikt for krypto, hævdede, ville påvirke, hvordan banker nærmer sig sektoren.

“Legitimering af krypto vil tilskynde banker til at købe kryptoaktiver direkte og til at låne ud mod dem som sikkerhed,” sagde han. “Forestil dig, hvor vi ville være, hvis gearede finansielle formidlere havde holdt krypto i november 2021 før faldet i værdi.”

Kryptovalutaer er faldet dramatisk i værdi siden slutningen af ​​sidste år. Bitcoin, den største kryptovaluta, har kastet mere end 60% af sin værdi i år.

Hvis “stort set alle transaktioner i kryptoverdenen forbliver inde i kryptoverdenen uden forbindelser til realøkonomien,” sagde Cecchetti, så “ville det være, som om det her foregik på Mars, og det ville forlade den traditionelle finansielle system upåvirket. Det burde være vores mål.”

Med hensyn til den dårlige opførsel, der efter hans mening er “den definerende træk ved kryptoverdenen”, kan anklagere tage fat på det ved at “håndhæve eksisterende love aggressivt og, hvor det er relevant, gå efter de berømtheder, der promoverer det her,” sagde han. .

FTX-stifter Sam Bankman-Fried er blevet anklaget for otte kriminelle forhold, herunder to tilfælde af wire-svindel og seks tilfælde af sammensværgelse relateret til værdipapir- og råvaresvindel, hvidvaskning af penge og overtrædelser af kampagnefinansieringslovgivningen.

‘Lad krypto brænde’

Opfordringer til større regulering har samlet damp i de seneste uger efter det episke sammenbrud af FTX i sidste måned.

Sidste weekend opfordrede senator Sherrod Brown, formand for Senatets bankkomité til mere regulering, og lod endda muligheden for at forbyde krypto åbent, selvom han erkendte, at det ville være “meget svært, fordi det vil gå offshore, og hvem ved, hvordan det vil fungere. .”

I en erklæring efter anholdelsen af ​​Bankman-Fried på Bahamas sagde Brown: “Ting, der ser ud og opfører sig som værdipapirer, råvarer eller bankprodukter, skal reguleres og overvåges af de ansvarlige agenturer, der betjener forbrugerne…Crypto bliver ikke et frikort, fordi det er lyst og skinnende.”

Men Cecchetti siger, at det ville være bedre at “lade krypto brænde”, som han og Kim Schoenholtz, professor ved NYU’s Stern School of Business, skrev i en nylig Financial Times kolonne.

“I kølvandet på sammenbruddet af FTX bør myndighederne modstå trangen til at skabe en parallel juridisk og regulatorisk ramme for kryptoindustrien,” skrev de. “Det er langt bedre at gøre ingenting, og bare lade krypto brænde.”

Aktivt at gribe ind, tilføjede de, ville “give et officielt godkendelsesstempel til et system, der i øjeblikket ikke udgør nogen trussel mod finansiel stabilitet og ville føre til opfordringer til offentlige redningsaktioner, når krypto uundgåeligt bryder ud igen.”

Vores nye ugentlige Impact Report-nyhedsbrev undersøger, hvordan ESG-nyheder og -tendenser former roller og ansvar for nutidens ledere. Tilmeld dig her.